13:42 楊少凱 金融期多單留倉
13:42 黃睿緯 賀4306炎洲漲停, 恭喜, 持股請續抱
13:42 林明德 建議買進6509聚和25.6~26 一成資金
13:42 孟繁金 1513中興電可在28.1左右再買進5%
13:42 利樂 有多單者,可獲利了結不留倉, 沒有多單者明日再進場
13:42 王瞳 1304台聚1308亞聚大漲雙雙創波段新高,持股抱牢
13:42 王煥昌 買進1308亞聚
13:42 王信傑 2886兆豐金市價加碼
13:42 湯順魁 中興電出量強攻會員抱牢還會大漲
13:41 韋國慶 台指波段多單留倉
13:34 江國中 目前期指小賺30點，多單續抱
13:34 葉子暘 恭賀1304台聚漲停，獲利續抱。
13:32 何金城 2446全懋漲停板續抱
13:32 李冠嶔 大盤急殺，回到馬英九選上那天低點，認為有支撐，多單續抱
13:30 何金城 期指5月8865以上賣出成交者,請於8842(上下3點)買回多單
13:30 陳靖 今日8796果然是擇股低接佈局的好機會,在黃金指標短多買訊浮現,60分線BeST指標由空轉多,且法人力道逐步震盪走揚的推升下,明日大盤仍可望持續作價反撲,持股續抱持多續賺.
13:28 利樂 8825以下買進,停損8788
13:28 張震 從12點半過後，電子期開始出現急拉走勢，代表洗盤尾聲，準備上攻，會員持股務必抱牢。
13:28 何金城 ２４４６全懋２１．３以下可佈局買進一成資金
13:28 楊少凱 台指空單市價回補
13:28 江國中 台指期.金融期.電子期空單口補，反手作多台指期二口多單
13:28 黃銘揚 建議分2次買回揚智3041,今買第1批價位61-62,分批低接.
13:28 黃睿緯 4306炎洲市價買進二成資金
13:27 王瞳 恭賀會員1304台聚漲停,持股請續抱,恭喜
13:15 王榮旭 新會員以35元以下買進3536誠創建立10%持股,舊會員不必加碼
13:15 韋國慶 8836出現買訊波段空單出反手多停損50點
13:15 楊少凱 台指市價短空一筆
13:06 黃睿緯 賀4128中天洗盤完畢再飆漲停,恭喜,明天將續飆漲停,會員朋友持股請抱牢
13:04 林明德 恭喜8064東捷洗盤成功鎖漲停
13:04 曾國良 2505國揚漲停板.2535達欣工目標30
13:04 李鈺嘉 我認為520之後應有一波行情，雖然外資買盤有點退縮狀況下，依然審慎樂觀，持股續抱。
13:04 韋國慶 台指支撐8770-8740
13:05 黃睿緯 大盤果然如老師早盤所預告的價穩價穩,止跌上漲,持股請續抱,我們還會再加碼最強最飆的股票
13:05 林明德 買進1722台肥平盤價附近一成資金
12:51 陳靖 買進短多賺價差
12:51 王榮旭 賀8064東捷再拉出第二根漲停鎖死,會員持股抱牢
11:47 蘇思嘉 3481群創市價買進
11:45 何金城 期指5月8805已賣出成交,請於8772(上下3點)買回多單
11:45 吳金潮 台指多單已經獲利平倉出場
11:41 張清華 目前15.30.60KD仍向上，壓回8755~8770此區間仍是可再買回多單
11:40 林保騰 出一
11:34 吳金潮 台指多單設8815出場,下單一分鐘後未成交請改較低價平倉,小賺出場就好
11:31 王煥昌 空單退場觀望
11:25 陳建宏 中美晶、合晶逢高先賣一半
11:23 何金城 雷凌(3534)278-282獲利賣出，資金另有用途
11:23 何金城 一詮(2486)42.2-42.5獲利賣出，資金另有用途
11:18 王煥昌 官田鋼獲利全出
11:18 漫舞 恭喜營建股大漲,我們3成營建股真是對了,今日量見新低,7成現金準備萬一跌到8600,我們有錢可以買股票,等我通知
11:17 葉子暘 鋼鐵回檔!會拖累營建!會拉回
11:17 張宏德 3227原相新會員加碼於251-257,舊會員續抱
11:15 吳金潮 台指8780作多,停損點8755請見價執行不要猶豫
11:15 林保騰 多一
11:14 張清華 目前指數在8788附近已經開始有20~30的價差可陸續市價當沖賣出一趟
11:13 林保騰 6167改11.65直接加碼
11:13 利樂 空單設8786以上-8793放空,停損設8809
11:13 黃啟智 鋼鐵股出清
11:11 黃世民 新會員可買6147頎邦35.8-36.1資金一成
11:11 鍾黎融 3014聯陽賣出
11:10 張清華 有在8766附近買進多單者有急拉20~30點價差可市價當沖賣出一趟
11:09 黃世民 大盤此處下跌有限準備迎接520行情
11:08 黃世民 2498宏達電825以上調節1/3
11:06 黃睿緯 大盤未發動攻勢前自己不要亂買股票,否則很容易套牢,老師會帶大家買最強最好的股票
11:00 吳金潮 今日行情我們已有對策,只要台指價格落入我們的買賣區間就會進場,目前仍在盤整
10:56 蔡宗園 盤勢上壓縮多空交戰激烈震盪格局，以漲停個股來看，投機股當道，此時待局勢更加明確後觀察量能及類股輪動狀況我們再動作。
10:52 秦筱芳 地產股死而復生，航空股520行情6月20日票價調升7月4日直航，關聯的類股及個股可作多，如中石化、京城、遠雄、華航
10:51 陳建宏 崧騰(3484)逢高先賣一趟,凱衛(5201)逢低先買一成
10:44 何金城 期指5月8825以上賣出成交者,請於8772(上下3點)買回多單,空手者買點8712上移8762(上下3點)買進多單
10:36 黃銘揚 台股今預估成交量只約1000億.故在加碼買進上會較謹慎.請發揮耐心待扣訊在進場
10:36 王煥昌 3006晶豪科全出放空1102亞泥
10:36 黃睿緯 手中尚有9939宏全者37.2獲利出
10:29 韋國慶 台指8820有作空者8805以下出
10:26 江國中 現在日轉折空，週轉折還是空，所以空單續抱，等通知
10:25 秦筱芳 心理線50或33.33，多空糾結。國際盤美股DJIA跌NASDAQ持平，金融期空方主控，台指期盤整金融期壓力1155果然沒過，空方打壓目標，下探起漲區但大盤不壞，依第六七招研判，
10:25 王信傑 2801彰銀23.05買三成
10:24 李冠嶔 2511太子、2542興富發續抱.有機會會加碼.ic設計會有機會加碼.2354鴻準續抱
10:24 張宏德 2458義隆電新會員買進
10:24 趙錢孫 本週在8750至9040間盤整價差約300點本週底部在8762作多可在今日低點處介入電子333.3附近+壓力344金融1148+壓力1236今日建議在此低點介入停損設好即可若不設停損不建議進場今日逢低都可作多今日請看天眼波段盤操作
10:24 黃睿緯 未來還會大漲一倍以上的新股王今日雖受到配股不如預期之影響而拉回,但中長多走勢不變
10:24 張清華 目前日60.30.15KD都進入相對低檔買補區域，今天操作策略仍採急殺預計支撐8738~8718先低進再高出，上檔壓力8898等候動作通知
10:24 吳金潮 預估今天是橫盤整理,操作策略是逢低做多為佳,請耐心等待好機會再進場
10:24 王煥昌 空單防守點8845
10:23 王瞳 3017奇鋐大漲,持股請續抱
10:22 張清華 目前15.30.60KD都交叉向上支撐上升到8766~8774附近指數來到次可市價買進多單策略
10:22 邱鼎泰 今日總成交量再縮小至千億附近,代表行情震盪不變,我們先觀望下半場再來動作,手中持股均續抱
10:22 阮惠慈 1305華夏14.3-14.7買多
10:13 葉子暘 1304台聚、4129聯合大漲手中持股皆續抱
10:13 利樂 8805以下-8798買進,停損8784
10:11 陳宏 3383新世紀104元以下買一成
10:07 利樂 今天開平高8776(+3)之後進入震盪,目前空手,等待時機進場,等我通知再進場,先觀望
10:07 李屬芳 2520冠德漲停續抱
10:07 陳文圖 1710東聯市價獲利出
10:07 蔡宗園 恭賀1731美吾華亮燈漲停題材面豐富持股續抱.
10:07 陳靖 2022聚亨首季獲利大增,4月份營收大幅成長且股價淨值比又低,股價將有持續作價強彈之機會,建議會員於12.5元平盤附近可市價佈局
10:07 林建發 多單市價出
10:02 李冠嶔 太子,興富發.鴻準持股續抱
09:58 張大文 台指短空部位停利8800.出國揚大漲續抱
09:58 黃睿緯 大盤目前雖然開高後又壓回平盤之下整理,但今日整體賣壓並不重,研判收盤將量縮價穩,止跌上漲
09:57 王信傑 不必因為近期的盤跌害怕 520前後會急拉 才是賣點
09:55 余世欽 多頭今日之關卡價在8820-8830此處突破後下一道關卡即在8900所以需在此時先建立部份多頭部位
09:53 湯順魁 鋼鐵股續抱還會大漲
09:40 朱成志 榮運35以上才賣 雷凌274可以加碼
09:39 張震 茂達6138於66.8元附近佈局作多,已有者,基本持股續抱即可
09:39 阮惠慈 2885元大金出清
09:38 陳龍 賣出嘉威及凡甲,買進強茂2481
09:37 張震 大盤量能今日持續萎縮，代表大盤整理尚在進行中;惟會員需留意，在量能極小時，股價易因小量的殺進殺出，而出現巨幅波動現象，
09:37 陳瑞松 8750以下作多，2107厚生24.4賣出成交，3035智原回測季線支撐62.3宜力守
09:37 陳靖 新進會員建議6182合晶於158元平盤附近仍可低接佈局同步操作.
09:37 葉子暘 拉傳產出高價電子 !如3083 3317 3518 3534!
09:37 余世欽 指數開平高，量能略縮，由於市場賣壓有限，向上拉抬補量機會高另外，上週五中黑，今日指數開高即化解
09:37 林保騰 8925漲停
09:36 陳靖 6289華上市價出脫,準備轉下一檔5月份潛力飆股
09:35 葉子暘 高價股會是殺盤重心!要避開!
09:32 林建發 留倉的多單停損設8760請嚴格執行
09:32 張宏德 3545旭曜全部賣出
09:31 陳龍 電子股上週五重跌後，需要時間盤整，上攻機會不大，個股表現
09:31 蔡宗園 賀8925偉盟強攻漲停營收成長倍數,持股續抱.
09:29 林保騰 6167--11.55加碼
09:29 湯順魁 新會員市價買進高興昌,訂價46.6買進育富
09:25 陳建宏 新會員5201凱衛先買一成,未來的昇達科第二多留意,新進會員先佈局。
09:25 陳靖 賀台汽電強彈大漲再創新高,以今年獲利可較去年同期倍數成長之下,股價仍有續漲實力,持多續抱續賺.
09:22 張震 續:這是小量時會出現的正常現象，會員切勿隨之而殺低，趨勢仍然向上，持股續抱即可。
09:19 黃銘揚 道瓊重挫120點.台股將開低下壓.惟低檔仍將請耐心等待買進點
09:19 陳瑞松 反彈，8837以上暫不追高，看個股。2107厚生24.35短線可先獲利。盤前掛24.3
09:19 葉子暘 有2015豐興!開盤時有好價位!先出
09:19 陳靖 520暖身開跑前最後的壓縮洗盤,待15分線黃金指標買訊浮現且60分線BeST進入多方區就是逢低大撿便宜貨的機會,待訊.
09:19 韋國慶 支撐8750.8720壓力8820.8850區間震盪來回操作
09:19 張宏德 持股續抱
09:19 江國中 今天期指開平走小高，沒反多訊號，空單續抱
09:19 顧奎國 工商頭板:八大券商看好520行情下檔8600(年線)上檔先看9500點，由於短線量能無法放出，盤勢震盪，520總統又告針對兩岸關係釋出利多將能抗抵美股修正，大盤整理過後，520行情仍以樂觀心態看待。
09:18 余世欽 一半的空方力量，原則上應是先震後上的格局，指標在電子股K線以小紅小黑帶中紅為主。
09:17 王文良 6243迅杰回補
09:16 王軒中 持股續抱即將發動抱牢
09:12 王文良 6243迅杰93.5回補,餘空單續抱.
09:12 黃睿緯 賀4128中天漲停, 恭喜, 持股請續抱
09:12 方翔立 3筆多單續抱即可等指令動作
09:11 黃睿緯 台指支撐8650短壓8868
09:10 何金城 5月期指保留基本多倉,加碼倉賣點8828及8868(上下3點)賣出,空手者買點8712及8662(上下3點)買進多單
09:10 林彼得 2474可成週五回檔已結束等待放量反彈. 5483中美晶215-217加碼短線目標265不變.
09:10 郭海培 台指期支撐8688壓力8892,電子期支撐330.3壓力338.4金融支撐1136.8壓力1180.2
09:09 陳靖 賀8064東捷強勢亮燈漲停,持股抱牢續賺.
09:02 李屬芳 支撐8730壓力8865，台股目前動能不足，為以守代攻格局，520即將來臨，故內需股動力較強。
09:02 蔡宜彰 美亞股表現欠佳，台股今恐下探8730，不過由於連三週黑棒，將促成開低收紅格局，本週不看壞，安心做多吧
09:02 黃銘揚 今天期指開平走小高，沒反多訊號，空單續抱
08:59 葉子暘 有2015豐興!開盤時有好價位!獲利出!

5/12 重要晨訊

◆國安會打兩岸牌，40%將鬆綁，人事佈局偏重經貿人才，突顯馬蕭兌現兩岸經貿開放的決心。(97.05.12)
◆油先漲，電最快7月漲，110度以下用戶原則不調漲，高鐵、捷運用電也會特殊考量。(97.05.12)
◆八大券商：520台股馬上漲，上檔挑戰9500點，電子股反彈有望。(97.05.12)
◆稻米供應今年完全自給自足，農糧署鼓勵種稻及飼料玉米，第一期種植綠肥休耕農地，明年起取消補助。(97.05.12)
◆大陸拚經濟，要造大客機，中國商飛公司昨成立，首架飛機最快2020年面世，波音與空中巴士將受威脅。(97.05.12)
◆鬧糧荒，基改作物接受度提高，全世界注意到填飽肚子的問題，支持生技的人則看到機會。(97.05.12)
◆OPEC鬆口，增產原油有可能。(97.05.12)
◆世界營運下半年轉佳，總座徐中時：將擴展新產品，面板對驅動IC需求持續增加，第三、四季業績不錯。(97.05.12)
◆晶電獲亞洲LED廠肥單，為國際三大廠代工，下季訂單量可望放大，藍光LED月產能將衝上14億顆。(97.05.12)
◆薄膜太陽能電池業，掀卡位戰，綠能開始裝機、聯相下周落成典禮，中環吉祥全轉投資加入戰局，新一波產業洗牌效應，一觸即發。(97.05.12)
◆華擎EPS今年面臨10元保衛戰，4月營收較去年大減五成，本季出貨恐跌破百萬片。(97.05.12)
◆康舒接大單，本月出貨，接單能見度看到第三季。(97.05.12)
◆國碩太陽能導電膠，業績將倍增。(97.05.12)
◆16檔高權值股填權有看頭，昱晶5天即填權逾5成，專家認為，高權值股填權行情值得期待。(97.05.12)
◆面板市況佳，CF廠捷報頻傳，達虹去年終結連二年虧損，和鑫首季轉虧為盈。(97.05.12)
◆佈局電容式觸控面板，今年內見真章，友達、群創腳步快，近期導入量產，和鑫、華映也將相繼投入。(97.05.09)
◆Google扮急先鋒，英特爾獲SSD大單，NAND Flash產業喜事臨門，台廠SSD控制晶片競爭國際化。(97.05.12)
◆諾基亞喊衝，GPS晶片大軍尾隨，聯發科、晨星、旺玖秣馬厲兵。(97.05.09)
◆廣達與肯創IPC品牌名稱Quanmax出爐，研華、飛捷、伍豐等積極備戰。(97.05.09)
◆旭曜、矽創本季成長力十足，手機大廠加持，LCD驅動IC設計業4月業績平均年增率4成。(97.05.12)
◆合勤WiMAX設備可望打入越南，越南最大行動電話公司Viettel與中華電信合作後，可望同步引進供貨商合勤；釋出WiMAX訂單。(97.05.12)
◆無畏五窮六絕電子淡季宿命，康舒、博大、幸康4月營收創新高。(97.05.12)
◆原料價漲，石化業榮景來了，台塑、南亞、台聚，本月營收獲利將翻揚，可望旺到第三季。(97.05.12)
◆尼龍市況差，力鵬改抽全延伸絲。(97.05.12)
◆福建大戶砸13億，購鄉林皇居，陸企登台買樓第一砲，一口氣預購12間住宅及一間店面。(97.05.12)
◆大亞海內外告捷，錢景可期；大山電纜銷量，今年估增三成。(97.05.12)
◆白文正擬辭寶來證董總，寶來證收購寶來投信股權惹風波，白在公開信中四度向投資人致歉。(97.05.12)
◆六輸60億新單到，機電股受惠，六輸案520後可望積極運作，工程陸續開標下，業者營運水漲船高。(97.05.12)
◆散裝航運Q2獲利喊衝，BDI逼近新高，裕民、中航、台航、四維航看俏。(97.05.12)
◆遠雄砸50億，高雄蓋總部，國揚、宏璟跟進推案，高雄豪宅建案每坪50萬天價。
◆寶成崑山擴大飯店版圖，投資台幣10億多，增建第2家飯店及購物中心，2010年完成。(97.05.12)
◆三菱大買元大金，買下6%持股，躍居第二大股東。(97.05.12)
◆華南跟進第一金，炒外資題材，繼第一金之後，外資持股比例升至6%，28日召開法說會。(97.05.12)

投資情報雙周刊 87 期 「四方力道」買進訊號全都露

股市聚焦 Stock Focus

◎潛力股分析

※中鼎（9933）

中鼎工程2007年合併營收為439.54億元，稅後盈餘約13億元，EPS 2.13元，優於前年1.67元的水準。而中鼎截至2008年3月底的接案量為70億元，若加計已簽下意向書者，更高達240億元。中鼎董事長余俊彥表 示，全年集團新接案目標為700-800億元，將挑戰歷史新高紀錄。而去年集團毛利率由前年的6.5%回升至7%，今年毛利率可望更佳。另中鼎集團今年將 積極進行台灣第3家公司「崑鼎控股」的上櫃案，成為全台首家上櫃控股公司；同時，中鼎泰國亦將進行IPO，最快今年底，

中鼎集團在海內外將擁有4家上市公司。看好環保、節能工程在台灣和全球的需求商機，今年已啟動以「崑鼎控股」為主體掛牌興 櫃，成為中鼎集團在台灣第3家上市櫃公司。崑鼎為中鼎100%持股子公司，資本額4億元，旗下擁有信鼎、倫鼎、暉鼎等環保工程公司，是中鼎最賺錢的子公 司，2007年EPS達逾3元。崑鼎旗下公司的主要業務為焚化廠工程的建廠和經營管理，台灣在該領域並沒有類似的廠商，因此崑鼎具有競爭優勢，目前崑鼎有 8個廠的運作，每個廠的合約均高達15-20年，獲利相當穩健。

由於崑鼎看好全球新興國家廣大商機，未來將前進中國、東南亞等焚化爐尚不普及的地區，因此藉上櫃發行以公開發行市場資金去 發展，未來成長可期。此外，中鼎泰國近年佔中鼎集團營收比重大幅攀升，由於海外接單速成長，成為中鼎獲利最具成長爆發力的子公司，為擴大其營運規模，將觸 角延伸至馬來西亞等東南亞地區，中鼎也已進行該廠在泰國掛牌上市，最快今年底亦有機會IPO。

※國巨（2327）

被動元件廠商今年首季業績在匯損、平均售價下跌、原物料高漲，加上員工分紅費用化等不利因素影響，業績普遍較去年衰退。而 被動元件龍頭廠商國巨首季自結EPS僅0.068元，大幅低於法人圈預期。國巨財務長張綺雯表示，首季受產品銷售單價平均下滑4-5%，以及農曆假期稼動 率較低影響，加上ECB造成匯兌損失及利息折舊費用共2.1億元，營業匯損約2600萬元等，致首季獲利下滑。但展望第2、3季，匯兌影響將減少，本業毛 利率也轉佳，業績將一季比一季好。國巨第1季產能和稼動率部份，MLCC平均每月產能為165億顆，稼動率維持90%，晶片電阻單月產能340億顆，稼動 率從第4季的85%上升至88%。

展望第2季，國巨預估，MLCC產能將上升至180億顆，稼動率達95%，晶片電阻產能為355億顆，稼動率98%。第2 季單季晶片電阻和MLCC的稼動率將回升至95%和98%，一方面因公司的訂單能見度佳，一方面為迎接第3季旺季，提前為第3季佈局庫存，預估第3季將較 第2季出現明顯成長。而從終端市場來看，國巨業務事業單位總經理李偉正分析，第1季的筆記型電腦需求不錯，大中華區、韓國和歐洲市況也不錯；而預估今年大 中華區第2季需求會更佳，加上3月起手機市場逐步升溫，因此預估Q2營收有機會較Q1成長6-8%，而Q3旺季業績將更有2位數(百分比)的成長。

※聯茂（6213）

銅箔基板大廠聯茂電子公佈4月份集團營收12.65億元，為今年新高；亦較去年同期成長20.7%，累計1-4月合併營收 46.66億元，年增率20.4%。聯茂表示，目前廣州廠設立的軟性銅箔基板(FCCL)生產線，將可把環保基材技術應用於毛利及成長性較CCL（銅箔基 板）高的FCCL(軟性銅箔基板)領域，尚可提供客戶完整的total solution，並為軟硬複合板趨勢預先準備，至於第二條FCCL生產線，最快可於9月加入營運。除了FCCL產品，新研發的LED散熱模組以及BEF 光學增亮膜也都已經量產，雖然今年貢獻營收仍不高，但明年會展現高度成長力道。

另外，看好LED散熱模組的成長性，可望從目前單月營收200-300萬元成長至第三季單月1000-1500萬元的水 準，隨著LCD背光源由CCFL陸續轉為LED後，未來數年都將有強勁成長。聯茂公佈的第一季財報，即使已提列員工分紅費用，稅後淨利仍較去年同期成長 17%，EPS 0.86元，居銅箔基板上市櫃公司之冠。隨著無錫廠新產能與廣州軟板材料廠的投產，預估接下來的營收與獲利可望逐月提高。

其他潛力股分析尚有：
--中日新、正峰工、高林、亞泥、四維航等多檔潛力股

投資情報雙周刊 87 期 2Q壓縮後噴出大波段行情

名師開講 Profile

文／華冠投顧分析師魏明裕

※大盤解析

4月最後一周台股受美股反彈的激勵，加上立法院將審議的人民幣對外兌換條例案，可望如市場預期順利過關，使台股在金融股帶 頭領攻下，指數重返9000點之上，大漲131點，一反9194點創波段新高後，持續盤跌的疲態，但隨後的發展不是大盤繼續向上仰攻9194點，反而卻戲 劇性因新政府內閣啟用一向被認為具深綠色彩的前台聯立委賴幸緩任陸委會主委，使兩岸關係可能生變的不安預期在市場發酵，指數反向重挫187點，直接摜殺至 月線附近，事後雖有大陸國台辦釋出速談包機善意，並未對陸委會人事案多所置喙，惟台股短線多頭格局已明顯轉弱。

操作上，由於預期大盤短線已轉弱進入整理走勢，故買黑賣紅為本階段短線操作要領，選股上，積極佈局3高(高成長、高獲利、高股價)電子股如太陽能、LED、面板、IC設計等族群，至於營建、資產、觀光、航運等兩岸概念股短線雖止穩但高檔整理難免，惟在新政府施政以兩岸和平、開放的主軸不變下，具兩岸色彩的概念股，逢回仍將是中長線焦點。指數區間在8730-9050點。

極度壓縮後將形成急噴：去年台股在03/05形成落底點後的反彈，後續在04/11攻上8105點後開始進入長達一個月的整理，至05/16形成凹洞量662億後起攻，05/22過8105點，展開兩個月的大波段攻擊行情，7 月底上9807點。而今年大盤走勢與去年諸多雷同，如美股自4月啟動上漲，但台股通常反向開高走低；04/04成交量1334億，到05/16縮至一半 662億形成凹動量；月線屢被跌破。故本波觀察重點仍在量能何時縮至04/17大量2389億之一半約1200億以下，指數位置在接近8700時大膽做波 段佈局動作。

※積極買進電子股的理由

景氣面：美國景氣第二季落底，第三季起顯著好轉。

因美國企業信用利差已 逐漸縮小，加上美國聯準會將停止降息循環，美國金融危機已過高峰。美國公司債與政府公債利差自三月到達高峰後，正明顯逐漸下降，表示美國政府與聯準會一連 串的降息政策及資金挹注，已逐漸獲得成效。近年來美股表現與信用利差呈現高度負相關，當公司債信用利差開始有所轉折時，股市接著都會立即有所反應，因此未來幾個月內，美股將出現明顯反彈。而台股電子產業亦將於3Q起進入旺季。

業績面：美股即將反彈的另一個理由為優於預期的財報數字。

財報公佈至目前為止，部份大型企業財報數字優於市場預期，而這些公司大多為專注於海外營運的大型跨國企業，如蘋果電腦年成 長36%、IBM+26%、Google+30%、默克藥廠+93%、McDondalds+24%、波音公司+38%及德州儀器+28%、Yahoo+ 269%。因美元的弱勢及全球經濟的穩定成長，跨國企業海外營收的挹注，使其第一季財報表現亮麗，也為美國在內需成長趨緩下提供成長另一動能。而美國景氣 好轉，台股電子股與美股聯動性高，業績受惠也最大。1Q財報不利因素亦即將利空出盡。

投資情報雙周刊 87 期 2008第一季業績驚艷股大探索

封面故事 Cover Story

文／本刊研究室

今年2月大盤一度殺低至去年起漲點之下的7400點方止跌反彈，在馬英九當選後二度叩關9000點仍無功而返。大盤以月線連三紅觀之，KD交叉向上且季線上揚推斷，波段至少應有千點以上的中多行情，惟周線二黑一紅，短期將陷盤整格局。宜待量縮至1200億窒息量時方有較大反彈空間。

以籌碼面而言，今年元月創下波段新低7384點大幅反彈，但融資餘額僅增8%，顯示籌碼尚稱穩定。至資金面部份，外資近期賣多於買，且今年匯入的資金至少還有2000億元尚未投入股市，加上外流資金陸續回台，台股後續資金動態十分充沛。

在美股方面，隨著聯準會再度降息一碼，利率來到2%水準，市場解讀為次級房貸風波告一段落，激勵美股上揚，道瓊及那斯達克指數雙雙在低部翻揚，穿越頸線及半年線而上，目前受到年線壓抑，待突破將展開中多反彈行情。

國內在財報陸續公佈反映告一段落，對新內閣及十億弊案疑慮終將回歸實質面考量，後勢將隨著520的接近而轉趨樂觀，指數站穩9000點後展開波段行情，大盤可望再創新高。

台股首季匯損及季報陰霾告一段落，下列20檔首季盈餘較去年同期大幅成長的個股，有機會成下一波段引領風騷的重心。

※嘉泥（1103）

馬蕭選前提出「愛台十二建設」政見，預計在 520 就職後積極展開，其中包括全島便捷交通網、高雄自由 貿易及生態港、台中亞太海空運籌中心、桃園國際航空城、智慧台灣、產業創新走廊、都市及工業區更新、農村再生、海岸新生、綠色造林、防洪治水、下水道建設 等。預計投入3.99兆元資金，每年可提供12萬人就業機會，帶動水泥、營建廠等內需產業。未來不排除擴大儲運、物流事業領域版圖，爭取未來二岸三通商 機。國內散雜貨倉儲裝卸每年商機高達數百億元，嘉泥積極投入經營煤炭、砂石及一般散雜貨的儲轉業務。嘉泥看好選後三通直航商機，未來兩岸物流將備受 重視，因此積極切入物流、倉儲業務，目前正積極在台北、高雄、台中重要港口，建構全台倉儲、物流、裝卸業務連結。同時，在中國大陸長三角地區，也已投入碼 頭的興建，未來不排除擴大儲運、物流事業領域版圖，爭取未來二岸三通商機。今年第一季EPS0.33元，較去年同期0.06元大幅成長440﹪。

※大成（1210）

食品股今年第一季受惠原料成本低、售價飆漲、新台幣升值，加上旺季等等利多匯集，獲利為10年來罕見亮麗，繼去年獲利達 10億元，年成長逾3成，創歷史新高，今年第一季繼續維持榮面，再創單季歷史高檔，而來自在香港掛牌的大成食品（亞洲）的挹注獲利逾5億元，佔獲利比重 48.8％，來自中國投資的獲利回饋，對大成的盈餘影響甚大。而今年第一季財報表現，受傳統旺季，包括本業飼料、雞肉加工，及轉投資的麵粉、油脂業等，反 映春節過年前，各項產品需求量大增；使得大成的營收與獲利，都創單季歷史新高，稅後獲利達3.72億元，年增138％，EPS0.96元，較去年同期 0.54元成長62％，而來自中國的認列獲利為1.33億元。

※官田鋼（2017）

去年度財報全年營收53億元，較前年48億元成長9%，稅後虧損8.13億元，每股赤字2.04元。去年營運低迷，主要是 受中國大陸低價盤元進口衝擊，國內盤元及線材銷售價格無法反應原料成本，導致營業淨利虧損1.39億元，連同業外全年損失達7.48億元，但因業外損失大 部份已提列準備，每股淨值仍維持在10元以上。受惠大陸限制盤元出口，去年下半年國際盤元價格一路走堅，官田鋼自去年12月開始獲利後，今年首季單月獲利 呈現大幅成長，元月時稅前獲利4790萬元， 2月已達6958萬元，月增45%，3月獲利更暴衝到1億5672萬元。去年官田鋼的平均毛利率僅1%，而今年元月毛利率為12%，2月則為16%，3月 產品售價更高毛利率達22%。第1季稅前盈餘已達2億7420萬元，以目前股本45億元計算，每股稅前約0.61元較去年同期虧0.19元大幅改善。

先探投資週刊》文／許美玉

Q2台股以五二O、奧運為兩個最重要話題，預期陸客觀光題材將使營建金融觀光等內需題材再起，而奧運則將帶動STB、手機、運動產品的需求，另外在電子股部分，次產業的營收表現出色，也成市場焦點，本期本刊匯集Q2熱門題材提供讀者參考。

大盤近期已傳產金融電子三大主軸輪漲，資金不再鍾愛電子，也顯示未來推升大盤的力量將分散在這三大族群，而金融股為主流態勢不變，傳產的奧運概念股近期有逐步加溫。

至於電子股四月營收陸續揭曉，太陽能族群普遍創新高，昱晶拉出電子股除權行情第一炮，表現不俗，同為節能的LED產業近期也有不錯的表現，由於市場景氣仍不明朗，電子近期以次產業表現較為出色。

◆奧運題材就要啟動

奧運報到，帶動不少產業，包括帶動運動風潮再起，自行車產業受惠，另外大型戶外看板帶動LED產業，另外在奧運之前數位電視的需求也會提昇，帶動STB的需求量。

全球自行車產業近年來由於高能源成本及環境保護意識，，這兩大因素使得原本已進入穩定成熟期的自行車產業，市場又有掀起另一波成長的趨勢。

在環保節能概念當道的同時，台灣的自行車廠包括巨大(9921)、美利達 (9914)、愛地雅 (8933)走向高附加價值的經營方式同時，不僅在 2007年的業績亮麗，而在今年在奧運、節能及擴產效益下，成長力道持續。

另外奧運即將到來，預計在八月以前STB的需求將達到最高峰，估計再度過淡季之後，五、六、七月的STB市場應該有不少商機在，另外美國類比轉數位頻道的速度將快，下半年政府補貼方案上路，對揚智(3041)、兆赫(2485)等廠商幫助不少。

除奧運之外，傳產的題材還包括紙漿價格上揚、肥料需求高價格居高不下，而中國內需市場也將因為奧運拉升，包括中收股、中國通路股都將受惠。

受惠於紙漿價格調漲，台紙、華紙本業表現不錯，第一季短纖紙漿報價曾在二月調漲二O美元到三O美元，長纖紙漿上調十美元，在四月國際紙漿報價走高的情形下，台紙、華紙第二季營運狀況比第一季樂觀。

◆電子業次產業受青睞

第一季業績已經出爐了，下游產業出乎預期的好的，而上游產業的表現並不如預期，不過市場對於第一季的業績反應接近尾聲，將 開始反應第二季營運展望，而第二季業績將可較第一季上揚的產業大致上以次產業為主，有太陽能、部分IC設計、NB產業、LED產業、白牌手機、DRAM 等，至於第二季較具題材性的產業有Eee PC、iPhone、STB、博奕產業、WiMAX等。

◆節能產業再度迎接旺季

一如往常第一季LED產業跌至谷底，而第二季起逐漸進入旺季，在白牌手機用量回升後，整體LED產業開始回升，與手機相關 程度較高的有宏齊、億光等，而預期上游晶粒的需求也會上揚，不過品牌手機需求不見回升，加上NB背光源市場也要等下半年，因此業者普遍認為下半年成長力會 較明顯。

而第一季營運最突出的當屬宏齊(6168)，營益率創新高，而宏齊認為今年旺季將於第三季到來，第二季營收表現將持平，且第二季產品毛利率將可維持在第一季的水準。

磊晶大廠晶電四月營收創新高，五月營收也將繼續走高，第二季訂單能見度優於第一季，不過營收及獲利同步大幅成長將落在第三季，屆時包括高階手機背光訂單回溫、LED NB背光源訂單將入袋，且LED TV的大尺寸背光也有機會小量生產。

因此整體而言，LED產業將由第二季小幅加溫，真正上揚應該要等第三季，而同樣是節能產業的太陽能族群，近期表現相當出色。

太陽能市場因為西班牙訂單加持，因此上中下游的業績都相當出色，價格也都上漲，不過法人認為下游太陽能模組廠比較有機會，主要在於下半年包括茂迪與益通都會用到比較便宜的長約料源