投資情報雙周刊 86 期 外資報告偏好科技類股

外資看台股 TAIEX Observe

副標：四月財報過後外資買賣超方向會更明朗

文／周一德

由於營建、資產、觀光股等短期漲幅已大，操作風險增加，外資已偏向獲利了結，並不時高喊資金應轉向績優電子股或第二季可望高成長的個股，儘管如此仍不時可見一些外資買超傳產股，但大方向外資當前的心態是逐漸轉買科技電子股。

※馬蕭勝選外資喊進營建股

在馬蕭大勝外資大買繼觀光業之後，胡蕭會也同步拉高外資圈對陸資來台投資房地產的預期，再加上新政府「12項愛台灣計畫」 推動箭在弦上，港商麥格理證券 4 月上旬曾大舉喊進營建股，預估房地產價格將因公共工程推動而繼續上漲，看好日勝生 (2457)、力麒 (5512)、太子 (2511)、大陸 (2526)、遠雄 (5522) 等五檔個股。

除了陸資開放投資台灣房地產外，麥格理證券中 小型股分析師簡秋萍更從基本面檢視台灣房地產業，由於馬英九開出的「12項愛台灣建設」競選支票在就職後即將兌現，由於這 3.99 兆元投資案大多跟交通與基礎建設有關，由此延伸出的 BOT 案機會將會增加，其中三分之一比重可由私部門受惠，使得諸多建商將成為這些BOT案主要受惠者。

簡秋萍指出，接下來可以期待的題材有兩項：一是基礎建設尚未臻健全的廢水處理，二是商用不動產，只要過去推案紀錄不錯的建商，未來三至五年都將是這些潛在BOT案的受惠者，由於台灣基礎建設推動題材預計還可再走五至十年，房地產價格可望持續向上攀升。

簡秋萍評估日勝生與力麒將是未來商用不動產與廢水處理的最大受惠者，其中日勝生目標價調升至 65 元，力麒則是新納入追蹤名單，分別給予「表現優於大盤」投資評等與 39 元目標價；此外太子與遠雄也都納入追蹤名單，投資評等均為「表現優於大盤」，目標價分別為 35 與 130 元，加上原本就看好、目標價給到 27.4 元的大陸，日勝生、力麒、太子、大陸、遠雄是現階段看好的五檔個股。

※外資認為應速三通

外資高度讚賞博鰲論壇胡蕭會內容、呼籲兩岸儘速簽訂和平協定，現階段台灣可說是滿手好牌可打，包括立即開放三通、取消 40% 投資中國上限、開放陸資來台投資房地產、厲行金融改革等，而且應該越快越好。

針對蕭萬長所提出的「正視現實，開創未來，擱置爭議，追求雙贏」十六個字，以及「兩岸直航由週末包機開始、儘速開放大陸觀光客來台、促進兩岸經貿正常化、恢復兩岸協商機制」四項要求，外資多給予肯定。

外資認為兩岸應儘速簽訂和平協定，這是對台灣與中國雙方都可「雙贏」，對台灣的潛在利多包括：一、三通後的轉口業，以香港 為例，GDP 裡頭有 2-3 個百分點是來自於轉口業，台灣可以照單全收。二、房地產業，香港與新加坡的房地產都是陸資去炒的，這些資金未來都會往台灣流動。三、離境金融中心，陸資這 塊在香港的部位上看 1000 萬美元。四、博奕事業，台灣只要一開放博奕，新加坡馬上玩不下去，未來能跟澳門競爭的就只有台灣。

新政府在 520 就職後立即可做的包括：一、三通馬上實施，縮短企業成本，效益肯定是「立竿見影」。二、取消 40% 企業投資中國上限，台灣金融體系資金可以馬上過去。三、開放陸資來台投資房地產、並簡化相關程式，傚法香港與新加坡模式。四、厲行金融改革、並開放台灣銀 行業者赴中國設點，強化競爭力。

※外資有人喊營建、金融步入紅色警戒

但一批樂觀的外資才說看好營建、資產沒幾天，另一批外資就認為，基於副總統當選人蕭萬長說「融冰太快恐變洪水」一席話，摩 根士丹利證券台股策略分析師王嘉樞在 4 月 14 日時指出，兩岸政策開放題材固然值得期待，但營建與金融股成交比重分別達 8% 與 30% 時，就要考慮獲利了結。

根據當時外資交易室主管的觀察，由於「蕭胡會」內容比預期要來得好，確實出現原本想短打第一季財報不若外界想像般差的科技股的國際資金「見風轉舵」回到非科技股懷抱的跡象。