萬寶週刊 760

王榮旭
台表科(6278)本益比偏低，Q2起日、韓係大客戶開始出貨，營收可望出現2成季增率，另外LED條燈技術獲得蘋果青睞，今年EPS估7.5元。育富(6194)主機板PCB據寡佔優勢，去年同業競國宣布退出主機PCB市場後，合併毛利率得以維持在高檔水準，去年EPS 6.2元。台光電(2383)生產銅箔機板，Q1獲利較去年大幅成長228%，Q2仍持續成長，再加上4月銅箔機板調漲10%，全年EPS挑戰2.5~3元。

重建大西部 冠軍搶先機

◎張殿文

四川發生大地震之後，許多投資焦點都放在建材相關公司上，包括了冠軍磁磚(1806)等 都被點名，而負責包括四川地區市場的信益陶瓷中國有限公司西南分公司(冠軍磁磚)首席劉邦宏指出，「冠軍目前是國內第一品牌，而且完全不走OEM路線，未 來大西部市場可望擠進全中國15個市場中的前五名！」

災後重建 需求可期
冠軍目前己 是中國500強品牌中磁磚類的領頭羊，經營體系穩固，過去在大陸經營磁磚的斯米克、諾貝爾、羅馬磁磚等，都面臨了經營上的轉折，績效不如冠軍。目前冠軍在 四川正積極籌設重慶等據點，而在成都的辦公室是租來的，人員及辦公室在地震中都安全，此次地震不致衝擊公司營運，反而有災後重建需求可期待。

隨著人民幣持續升值，母公司的獲利可望反映人民幣升值的利多。而大陸建材的內需市場長期 以來都被看好，據了解，目前大陸的磁磚市場大致可分為四級，第一級是進口磁磚A級，包括台資諾貝爾、台資亞細亞、冠軍等；B級是大陸本土品牌，售價是A級 的一半，每平方公尺大約100元人民幣；C級則是鄉鎮企業小公司品牌，售價是B級的68％至七成；D級是雜牌，價格只有B級的四分之一，大約每平方公尺 25元人民幣。

冠軍已站穩A級地位，但明年起希望走更多樣化、地區化，也規畫把進口代理的歐洲頂級磁磚進到中國大陸，擴大零售市場。冠軍的發言人廖蕙儀則指出，冠軍在大陸轉投資，主要生產基地在昆山及山東二地，因產能已供不應求，未來公司將選定在安徽設廠。

規模擴大 台灣廠積極營運
自有品牌發展穩建，讓冠軍經濟規模也慢慢擴大，大陸今年整體營收獲利將再上層樓，原本第1季因農曆春節長假影響，往年都處虧損，從第2季開始獲利，不過，今年已有突破，第1季就賺錢，獲利金額約達1000餘萬，相較去年第1季虧損6000餘萬成長幅度不小。

冠軍磁磚在台灣的工廠也積極的營運，冠軍董事長林榮德，也身兼陶瓷公會理事長，一直結合 同業提出研發，提升品質，兩年內台灣陶磁業共花費了20億元以上的研發經費。而冠軍的特色，就是在中國設廠製造磁磚，但只銷中國內地，絕不反銷台灣，台灣 的部分，依舊擴廠增產高級磁磚，主力銷售台灣，兩地市場並不互相奧援或衝突，並把研發中心放在台灣，而大陸的市場則隨著經濟成長腳步自然增長。