元大投顧

美股昨晚小跌，亞股週(四)表現溫和；台股面臨三天長假，市場觀望氣息濃厚。早盤股、匯市皆是量縮橫盤，但是電子股成交比重仍在六成以上，多頭主流重回電子股，終場大盤僅以小跌8.89點的8596點作收，成交量則小幅萎縮至1292億元。

四月七日前強迫融券回補的買盤，加上四月十日前公佈三月營收表現亮麗的個股，成為本週最耀眼的明星:IC設計、太陽能、IC載板等多頭走勢明確，尤其去年 第四季以來，景氣利空不斷，股價大幅拉回的手機、DRAM族群，近日也出現跌深反彈的補漲走勢，電子股呈現大股走穩，小股強攻的多頭架構，即使4月份仍有 季報或匯損利空陸續出籠，但不少電子股價離底部已有三成以上價差，即使短線拉回，也不會演出破底走勢，週K、D又剛向上交叉，因此以電子股作為下波主角的 波段行情即將展開，4月中旬季報公佈前的利空買點，值得把握。

選前漲幅領先的營建、資產、航空、觀光及部分傳產股，選後高檔橫盤後，已有作小頭下滑的疑慮，週K、D也剛由高檔向下交叉，是短線上最須逢高出脫的族群，下週若有反彈，宜站在賣方。

04-07統一證券

短線仍將維持震盪整理局面
大盤結構：受FED主及柏南克表示美經濟可能出現衰退，使美股小跌的影響，台股也隨之以小跌開出。但電子股有資金回流的現象，使電子族群成為盤面的焦點，其中中小尺寸面板、手機、與IC設計族群表現較佳。台股終場加權指數以8596點作收，下跌8.9點，成交量為1292億元。

技術分析：台股週四開盤以小跌12點開出，開盤不久調節賣壓出籠，使 台股再走弱。惟隨後低接買盤逐步進場使台股翻紅，但僅能在平盤附近遊走，未能收紅。近期台股自高點9049點頻頻回檔，雖近兩日有試圖指穩的意味，但仍未 能擺脫8600點附近的糾結區。且目前KD指仍持續下滑，因此短線上仍未能有效的止穩。且以週KD來看，目前K值已轉為下滑，因此目前仍以震盪整理的走勢 機會較大。

觀察重點：以盤面各類股的走勢來看，近期電子股成交比重有逐季回升的 跡象，週四已從不到五成回升至6成3，顯示盤面的焦點已經從傳產逐步回到電子族群上。其中電子族群中，以中小尺寸面板和手機族群表現較佳。至於跌深的手機 族群，手機族群持續受3月營收回溫與3G版iPhone即將上市的激勵，配合著先前底部盤整已久而蘊釀反彈，包括了手機製造的華冠、華寶與手機零組件的美 律、閎暉、及成以及大盤結構：受FED主及柏南克表示美經濟可能出現衰退，使美股小跌的影響，台股也隨之以小跌開出。但電子股有資金回流的現象，使電子族 群成為盤面的焦點，其中中小尺寸面板、手機、與IC設計族群表現較佳。台股終場加權指數以8596點作收，下跌8।9點，成交量為1292億元。

04-07 中信證券

以盤代跌，修正指標，靜待下一波漲勢
在美股收黑下，台股週四雖無法延續前一日的大漲氣勢，但至少還能維持強勁的抗跌走勢，盤面多頭重心還是以中小型電子股為主，其中又以STN、散熱模組、電 池廠、太陽能等族群走勢最強也最整齊，此外，營建及觀光族群在休息過後又再度出現漲勢，惟獨金融股表現較為沉寂，而大盤就在多空族群表現交錯下，指數也因 此在平盤上下震盪至終場。終場加權指數收在8596.34點，下跌8.98點，成交量為1292.65億元。週線則小跌27.14點，K線連二週收黑、但 有近180點的下影線。

大盤週四雖力圖板回劣勢，可惜量能不繼的問題未見改善，指標也尚未向上扭轉，因此盤勢基本上仍處在短線偏空的架構當中，不過若觀察到店頭指數的部 分，結構顯然有些不太相同，不僅指數續創新高，指標也持續向上當中，意謂著之前非電子族群在大漲休息之後，市場資金有趁機轉進中小型股拉抬的情況，此現象 有助於盤勢維持多頭氣氛，不過雖然上櫃指數短線有持續上漲機會，但由於量能部分增幅不太明顯，因此需提防漲勢亦有隨時終止的可能，投資人作多之餘仍需小心 謹慎；簡單來說，近日美股能否突破今年以來的低檔箱型型態，扮演著台股能否迅速扭轉向下的趨勢之關鍵，即便未能出現，只要不再破底，預期台股下檔空間也不 會太多，甚至有機會以盤代跌，等待修正指標後，再醞釀下一波的漲勢，而在此期間，較不佔指數的中小型股自然較有發揮的空間，尤其是一些底部成型的電子股， 建議投資人不彷可以在短線上持續往這個方向來作價差操作。

04-07 富隆證券

1. 「口袋電腦」時代來臨，英特爾科技論壇（IDF）2日在上海發表首款迅馳凌動（Atom）移動聯網裝置（MID）平台，華碩、明基、環電、技嘉等台灣個人 電腦（PC）業者紛紛從筆記型電腦（NB）、手機等大舉轉入MID市場，估計2012年上看9,000萬台，逼近NB規模，成為推動台灣資訊硬體廠商成長 的一大動力。

2. 柏南克對國會議員說：「顯然美國經濟正經歷非常艱困的時期，失業率在未來幾個月還會攀升」。現在看起來今年上半年國內生產毛額（GDP）就算沒有原地不 動，增幅大概也不會太多，甚至會稍微萎縮。如果GDP連續下跌六個月，通常就意味著經濟衰退，實施1,680億美元的減稅振興方案、加上Fed積極降息， 經濟到下半年以至於明年就會開始恢復成長。

3. 鴻準精密、可成科技兩大鋁鎂合金大廠均指出，營運首季應可見底，今年營運將逐季成長，首季將會有匯兌損失，但對獲利影響不大。

4. 美股大漲，資金大舉回流電子股，而IC設計在三月營收明顯回溫預期下，昨天包括原相、創意、致新、聯發科等高價股及類比科、群聯、瑞昱、威盛、迅杰、旭曜 （3545）、領軍大漲，族群高達16檔強攻漲停作收，不過仍須留意美國本月中下旬一連串財報公布及美股能否突破頸線壓力正式轉強。

5. 友達本周也逐漸擺脫破底劣勢，2日大漲進一步站上季線反壓。友達本月22日將召開法說會，法人都在關心，因台幣升值，韓圜兌美元的匯率卻貶，造成韓系面板 廠報價將更具競爭力，以及受到SONY恐將轉單給夏普影響，都是友達近期面對外資賣超的利空。市場認為TFT-LCD廠在擺脫第一季的淡季後，多樂觀預估 第2季起面板市場需求可望明顯回溫，廠商也計畫自4月起調升面板價格。

6। 太陽能產業進入收割期，昱晶去年稅後盈餘4億8700萬元，每股獲利4.96元，而昨日昱晶公布今年三月營收12億6219萬元，較2月成長10.78%，，昱晶首季每股盈餘上看3元，第二季則有挑戰每股盈餘5元，花旗環球證重申昱晶「買進」評等，目標價300元。

04-07 大眾證券
電子股居主流，營建、鋼鐵股持續修正

大盤分析
美股小黑小紅，日、韓股開高。摩台指開高0.7大點，台股以8593點開出，開低11點，均買張大於均賣張2張，委賣張數高出委買張數50萬張。昨天強勢 的金融證券股休息，電子股續強，雷凌8日掛牌，IC設計族群續強，傳海力士3千萬顆Dram報廢，南科擬調漲合約價5~10%，半導體族群續漲。

廣達、英業達、仁寶分別接獲大廠低價NB訂單，手機晶片龍頭高通指出手機晶片需求強勁，鼓舞面板、PC、手機族群。鴻海族群上揚。博奕工業電腦股 休息。油價勁揚3.8%，太陽能股續放光芒，LED股續強，航運股走穩。鎳價續跌，鋼鐵股走穩。7/1將開放週末包機直航，航空、觀光股沒表現。興富發未 來3年獲利大好，帶動營建資產股。終場小跌8.98點，指數以8596.34點作收，成交值1292.65億元。新台幣午盤貶值3.8分。摩台指逆價差擴 大，收在大量區中間，成交量減少，整理近尾聲。

十大類股漲跌表現：水泥-0.01%、食品-2.55%、塑化-0.69%、紡纖-1.37%、生技-0.14%、機電0.63%、電子0.67%、造紙-1.39%、營建1.03%、金融-1.22%，鋼鐵-0.09%、汽車-1.33%、運輸-0.78%、觀光0.53%。

技術面：收十字線，量縮，小於所有均量，均線持續調整，KD空頭排列，D-MACD負值擴大。週線收電線桿線，量縮44%收小黑。盤整近尾聲。

盤面重點
晶圓代工股台積電、世界續漲，Dram股續漲，Flash股群聯持續漲停，記憶體模組股至上漲停，創見、威剛、勁永續漲。IC設計股立錡漲停，瑞 昱、茂達、尼克森、九暘電、旺玖長紅，類比科、創意、盛群、研通、偉詮、富鼎、圓創、凌陽、智原、鈺創、晶豪、普誠、安茂續漲。PCB廣宇長紅，台虹、金 像電續漲，基板股景碩、南電續漲。

封測股順德漲停，福懋科、誠遠、典範、超豐、欣銓、矽格、矽品續漲。MB華擎中紅，低價NB新普長紅，致新、迅杰、加百裕、金麗科、廣達續漲， PC股能緹、超眾持續漲停，新日興漲停，順達、川湖長紅，宏碁、群光、先進光續漲。面板族群凌巨、久正、和進、耀勝持續漲停，全台漲停，群創、中日新、福 華長紅，友達、元太、力特、東捷、融程電、中光電、台表科、勝華、聯詠、矽創、威力盟、達方、達威、禾昌、華映、永光續漲。

太陽能股益通持續漲停，統懋漲停，茂迪、昱晶、強茂、崇越長紅，茂矽、漢磊、燿華、科風、中美晶、合晶、台半、綠能續漲；LED久元漲停，東貝長 紅，晶電、光磊、越峰、華興、光寶科、一詮、新世紀續漲，華上轉強。手機股美律、晶技持續漲停，譁裕、華冠長紅，閎暉、巨虹、佳世達、毅嘉、希華、及成、 華寶、飛宏續漲。DSC應華持續漲停，佳能、亞光續漲。iPhone連展持續漲停，可成、大立光長紅，鴻準、華新科、鴻海續漲，iPod正崴、嘉聯益續 漲，Wii 原相、鉅祥長紅，Xbox昆盈續漲，GPS麗臺漲停，長天、神達續漲，DVR陞泰長紅，被動元件乾坤、禾伸堂續漲，固態電容斐成續漲。博奕工業電腦股欣技 漲停，艾訊長紅。網通股居易、建漢、正文、合勤長紅，Skype驊訊續漲，數位家庭美隆漲停，STB兆赫漲停，泰金寶、百一長紅，揚智續漲。環保題材光洋 科轉強。

中概股大聯大、聯強續漲，益航轉強。資產營建股冠德漲停，興富發、皇翔長紅，順天、太設、大同、大洋、農林、華建、宏璟、力麒、日勝生、長虹、皇 鼎、工信、美亞續漲，鄉林、國揚、太子、基泰、皇昌、榮運、遠雄港轉強。高捷概念股中石化續漲，台泥、京城、高興昌轉強。原物料股華夏長紅，中鋼、新光鋼 轉強。金融股台企銀、群益續漲。

操作建議
長假前盤整。電子股居主流，營建、鋼鐵股持續修正，個股表現，上週領先回檔的資產、金融、航空、觀光股緩步趨堅，證券股盤堅。

04-07 元富投顧-．傳真稿～量縮橫向整理，主流股操作最重要

大盤分析：
台股今日收週線，在上週出現長黑K線後，本週以帶有下影線的小黑K棒作收，整體走勢大概符合預期，展望四月份，一方面進入股東會的停資停券高峰期，一方面 還有月底的報效應，量能萎縮應該成為四月初的常態，推股指數空間應該不會太大，以8600點上下200點左右為操作區間，現階段而言，個股的買賣操作，應 勝過指數的漲跌狀況。

掌握『主流股的操作』，還是目前最重要課題，包括觀察幾個重要方向，美國科技股的第一季財報是否有好消息？且進一步止跌反彈，將有助台股電子股轉危為安的關鍵。

其次，近期國際原物料價格有明顯壓回走勢，中期趨勢為何？將關係到電子股或原物料股的消長，這也是四月份類股強弱重要觀察點。最後，新台幣的走勢 也具關鍵因素，台股此波的上揚與熱錢關係密切，新台幣未來中期升值方向若持續，才有利台股資金動能，反之若台幣出現貶值，則留意新的脈動。但若單純以盤面 價量結構來看，資產和營建仍掌握盤面主軸，操作方向可以二線股的補漲，或是強勢股壓回的買點，為主要訴求，在大方向未變化前，仍是目前最佳操作準則。

技術面分析：
指數於8600點上下游走，仍是整理盤勢，年線附近壓力大，先以整理格局看待。

支撐：8400 壓力：8800

操作建議：
指數持續震盪整理，主流股仍是操作重心，包括資產、營建、金融仍可視為盤面主軸，壓回擇優作多。

04-07 元大投信

財報旺季效應買盤觀望，個股表現為主
隨著財報旺季的來臨，市場對於企業第一季匯損疑慮加大，加上面臨8600點附近年線反壓，導致買盤觀望，台股持續震盪整理，4/3終場下跌8.98點， 8600點關卡再度失守，以8596.34點作收，成交量萎縮至1292.65億元，為3/22總統大選結束後以來的新低量。

元大組合交易平衡基金經理人朱展志表示，由於市場對於第一季財報普遍持保守看法，大幅加碼意願不高，預期在4月中旬以前台股將呈震盪整理格局，以獲利突出的個股表現為主，若陸續公佈後的財報能有超出市場預期的表現，則台股後市將有反彈行情可期。

朱展志指出，除了國內投資人持股信心不足外，外資對台股態度亦趨向保守，4/3賣超台股56億元，本週累計賣超台股達146億元，為壓抑台股表現 的主因，未來台股能否轉強，外資的動向為主要觀察指標。就技術面來看，統計大盤在8600點以上的套牢量高達新台幣9000億元以上，換算成每日均量約為 1700億元左右，以目前量能仍稍顯不足，因此，台股後市若要續挑戰8700 點甚至9000點目標關卡，日成交量需放大至1700億元。

台股未來的變數包括：(1)美國與中國股市表現持續不佳，通膨隱憂持 續；(2)4月底第一季財報變數；(3)馬英九當選總統後，市場對其台美關係與兩岸政策落實的檢驗等。整體而言，台股在資金推升下，年初以來價量齊揚的反 彈行情使台股短期免除了破底危機，惟因短線漲幅已大，故總統大選結果底定的短期利多反映完畢，加上第一季財報檢驗在即，因此預估4月台股將維持 8000~9000點的區間整理；後續要觀察新台幣升值與外資資金匯入的效應。

在類股操作上，朱展志表示，電子股方面，以目前接單能見度來看，第二季能見度仍不高，但因進入第二季後，美國經濟負面訊息將逐步消化減少，電子股 負面干擾因素將消除，可逢低佈局業績成長股，看好族群為NB、面板等類股；另外，在通膨壓力下，資產與金融仍為持股重心，在股價跌深後，可擇優佈局；而鋼 鐵、中國內需股上半年財報表現相對較穩健，是短線的防禦性標的。

04-07北城證券

～放量逾1555億元 可留意上攻8852時
※盤勢分析
放量逾1555億元可留意上攻8852時機，反之則維持8550之下承接規劃

聯邦準備理事會(Fed)主席柏南克在國會聽證會中說，他預期失業率將持續上升，並表示自Fed於1月公布經濟預測後，經濟展望已惡化。他的這番談話之後，華爾街未能持續前幾日的漲勢，盤中震盪整理，而後下跌終場收低。

分析師說，衡量各種因素後，柏南克的談話讓投資人重回觀望心態，等待進一步經濟數據及即將到來的財報季。

不過股市能守住昨日大幅的漲幅，其表現仍令人鼓舞。美股大漲後轉為狹幅震盪，短線強則守穩12600及2360再攻，弱則有再回測12500及NASDAQ2320頸線，惟只要低檔頸線未以跳空或長黑失守，前高12750及2420仍可為短多目標及反壓參考。

週四台股在美股震盪及清明長假前夕交投清淡影響下呈量縮震盪表現，短線8400點附近觸底後亟須量能擴大方利指數穩步攻勢，僅密集股東會在即，盤面上停止 融資交易家數眾多恐不利滾量逾2000億元，但原則上成交量若能稍放大逾1555億元即有助指數先向8852~8913挑戰，反之若維持1555億元以下 量能則指數將暫陷8500~8600狹幅，而極短線強則8550弱則8500上下30點為低檔支撐參考，美股若未再崩跌原則上以8550向下分批承接規劃 為主，而盤面上金融指數尚未站穩1140及漲多傳產股尚須一根紅K突破10均轉強，故短線仍暫以電子成交比重持續五成以上且電子指數守穩321~323為 短多撐盤及上攻指標，包括IC設計，封測，網通，節能，面板及上下游，NB及零組件等高姿態族群可優先留意表現機會。

04-07 日盛投信

站穩月線8448.86點，下周多空關鍵在
超級財報週即將登場，操作上審慎因應台股在總統大選後政治不確定性降低，市場解讀兩岸關係朝正面發展，大盤近兩週共上漲71.35點或0.84％。整體盤 勢來看，下週美台兩地將進入超級財報週，季報及三月營收將陸續公佈，業績好壞將左右股價表現，操作上建議保守觀望，指數短期上檔壓力區先看選後高點 9049點。日盛投信表示，在技術線型方面，日KD在回檔至50以下，但KD值持續向上，週KD持續由低檔向上仍未破80，處高檔震盪，呈短多現象。在線 型方面，大盤在3/17一度跌破季線之後即快速反彈，目前已站穩月線8448.86點，短期內大盤仍有震盪整理疑慮，先觀察是否能站上年線8617點，才 有機會上攻。

日盛投信指出，從類股資金流向來看，電子占成交比重回升，由2週前最低42।47％回升至4/3的60.17％，金融的成交比重明顯下降，由 3/20的20.88％下降至4/3的9.51％，資金由金融流回電子明顯。再從類股表現觀察，本週營建、金融、資產等傳產股有明顯回檔，反到電子表現轉 強，外資也陸續買超電子股。接下來即將進入超級財報週，電子股有匯兌損失、勞動合同法及員工分紅費用化三層面影響程度須留意，建議保守觀望，等明確業績公 佈再分批逢低佈局。

04-07大昌證券

重回基本面主導 樂觀看待

盤後分析
週四亞股普遍走揚，然台股在假期因素市場交投趨緩，大盤持續在平盤上下震盪，維持在8550-8600點區間震盪。電子股人氣回籠，鴻海集團、IC設計、 網通、太陽能走強，傳產股在資金排擠效應下，走勢相對疲軟，台股終場小跌8.98點，收在8596.34點，成交量萎縮至1292.65億元，周線則留長 下影線的小黑k線。

假期因素，週四成交量萎縮至1300億，由於動能不繼指數多維持平盤震盪，而從近日觀察，年線及10日線的壓力都相對較強，未來多方若要突破反 壓，續挑戰8700點或甚至9000點，1700億或以上的量能水準才比較充足，否則在成交量沒有明顯放大前，指數區間震盪的機率較高。

在類股族群方面，電子成交比重回至6成水準，為一月份以來的新高，非電部分則降到3成左右，顯示3月份季底作帳行情結束之後，傳產股多面臨漲多修 正的命運，短線建議不妨待量縮止穩後，轉強訊號浮現再行佈局，畢竟兩岸政策開放已勢在必行下，三通、金融中概及觀光等內需概念族群，中多趨勢依舊不變；至 於電子，具備籌碼輕、跌深型態，加上近期市場資金的靠攏，短線具備反彈空間，建議投資人不妨採短打策略。

從4月份的第二個禮拜開始，美國將進入公司財報密集公布的階段，至於國內也從中下旬起，邁入第一季季報公布高峰期，之前市場所關注的焦點，如：員 工分紅、匯損、合同法雪災，甚至產業淡季等問題，都將在季報中一一浮現，財報將是本月個股表現的關鍵因子，建議操作上暫時避開下游代工電子，以及受新台幣 強勁升值而產生匯損的相關族群，至於高權值龍頭股、高毛利且產業能見度高的族局，不妨可擇優佈局，傳產部分，若資金比重有拉升至4成，鋼鐵、資產營建、金 融類為佈局守選。

展望本週，台股重回基本面主導，目前指數仍站在月線之上，而近期回檔測試時，量能亦適度縮減，殺盤力道相對減輕，搭配國際股市逐步走穩下，本周仍可樂觀看待。區間：8450-8800點。

04-07 群益證券

震盪上攻機會大 選股與介入時機為獲利關鍵

盤勢分析
4/3台股指數呈現箱型整理，電子如預期續強，營建則出現止跌契機，日港股市持續上漲，台股則在8600點附近『打混』消化昨日大漲賣壓以及清明節前調節動作，成交量萎縮代表市場觀望氣氛濃，有利於行情震盪往上。

投資大師Jim Roger說『他在大選前第一次買進台股，並且希望永遠不要賣掉手上的台股』，外資都是比台灣投資人有信心，台灣投資人特色都是『猜疑』，特別是4月份季 報即將公佈，市場預期應該不好，所以投資人不敢躁進，進場加碼的都是放眼波段行情而不是短線價差，IC設計技術面全面翻多，季報變成修正回測支撐。

台股出現電子股反彈的現象，電子股佔市值權重與投機力道是台灣的主要部隊，因此指數震盪往上機率大，另一個要注意的是CRB指數變化，黃金和原油 價格在創天價後雙雙重挫，原油從113美元跌至100美元，黃金從1000元關卡修正到900美元，加上亞洲地區可能出現搶糧囤積現象，預期各國政府將準 備回應投機炒作動作，美國也宣佈將致力扭轉原油市場、房地產市場與金融市場，下半年國際物價飆漲壓力若能解除，東亞經濟成長力道將回復。

日圓對美元重回102價位，美元弱勢的現象有改善，也使美元資產『逃難氣氛』降低，台幣升值壓力明顯降低。中期而言，全球資金持續對台股充滿興 趣，台幣很難不升值，央行對貨幣政策兩大原則：震盪後緩升降低廠商衝擊，以及不歡迎只炒匯不投資的短線外資熱錢，事實上外資長線持續加碼台股趨勢不變。

指數往上但選股與價位更重要，電子股指數要大漲，通常一定要外資大幅買超MSCI權值股，3/25-4/2外資持續加碼的電子股清一色是MSCI 權值股，特別是第一季弱勢的IC股。其次，第一季投信基金的電子股面臨股價修正挑戰，若能不離不棄維持『核心持股』者，代表基本面成長性受到肯定，有機會 領漲。此外，每一波行情高價股一定會參與，選後到昨天為止85％的電子高價股上漲，跟第一季宛如『過街老鼠人人喊打』氣氛不同，可留意底部完成加上季報利 空回測不破上升趨勢的個股。

金融股大選後外資買盤再度出現，投信基金也因持股率低而加碼金融股，但金融股投資信心不足加上國泰金『逆轉敗』，因此建議以法人買超且股價持續上漲者為首選。

傳產股漲幅大面臨獲利賣壓，可注意指標股表現，將牽動整個族群的股價方向，例如台肥漲跌直接影響所有資產股股價，跟個別資產股的題材反而無關。

※盤勢預估
指數上升趨勢線約在8280點附近，上週多頭守住低點維持中期走多格局。短線KD值持續修正，電子股開始有部分轉強，盤面焦點在類股輪動以及各族 群指標股表現，融資連續增加現象暫時趨緩，籌碼穩定度提高。4月中下旬利空衝擊難免，因此操作無須追高，可注意週線低點是否持續墊高，可能代表5月20日 行情將有一波『新政府新氣象』的大漲機會。

※投資建議
電子：創見、凌巨、力成、矽品、友達、緯創、瑞昱、華碩、群創、順達、威達電、合晶
金融：第一金、彰銀、台中銀
傳產：潤泰新、台肥、力麒、裕民、中石化、宏盛、興富發、榮運

04-07 統一期貨

～逢反彈組買權空頭價差中性偏空操作
週三賣、買權未平倉比維持在0.77，指數雖然大漲，但買權未平倉量並無太大變化，顯示空方相當篤定；此外，最大買權未平倉量序列則為9200，賣權在7000。

隱含波動率部份，買權波動率為由25.2%降為24.4%，賣權波動率由28.4%降為28.2%，變化不大。

週四平盤上下狹幅震盪，高低區間為今年以來最小，同依時間的亞股卻是大漲表態，選後台股顯得欲振乏力，顯然是修正選前與國際股市間的正乖離，在指數站穩 8500以上後，配合隱含波動率維持低檔、國際股市也逐步擺脫第一季系統風險的陰影，台股可望在8500~9000間震盪；在籌碼面部份，週三大額交易法 人淨買進買權降為78338口，淨買進賣權小增為58586口，均無太大變化，中性視之。操作上，建議可以逢反彈組買權空頭價差中性偏空操作。

04-07 統一期貨

台股期指盤後－不追高殺低
盤勢分析
加權指數週四行情呈現狹幅震盪，日K在五日均線 上收十字星線，短線上屬於量縮盤整格局。今日亞股都 有漲勢，惟獨台股獨弱，應該是在年度財報公佈前，投 資人仍以觀望心態居多。台股收盤小跌8.98點，收在 8596.34。另外，在期貨盤方面，台指期小漲2點，收在 8575；電子期上漲1.75點，收在327.65；金融期收在1119.6，小跌11.6點；摩台指則下跌0.9大點，收在 330.7。

在價差方面，台指期逆價差再度縮小為21.34點，電子期逆價差為0.73點，金融期逆價差為3.37點，摩台 指則逆價差為0.9點。台指期週四行情同樣是狹幅盤整 格局，日K以小黑色紡槌線作收，預期未來格局仍屬盤整格局，等待多空任一方攻擊表態。觀察週四現貨成交量較前日縮小為1292億，短時間點內，多空雙方都無積極攻擊的意圖。週四電子期則連續兩日上攻，盤中雖有上攻的意圖，但上檔壓力似乎頗為沉重，終場收小紅星 線。在金融期部份，週四行情則在持續在五日均上下震盪，為今日盤勢最弱的關鍵，日K收小黑，但未跌破昨日最低點，短線稍有止穩，預估未來將以橫盤為主。觀察週三的台期指前十大大額交易人特定法人手中部位，淨空單減少2188口，來到13052口的水位，法人減少避 險部位，對未來屬於偏多看待。

整體而言，週四台指期屬於狹幅盤整的格局，短線上等待多空任一方表態，預估未來橫盤的機會較高，因此在操作上，仍建議不追高殺低，區間操作為主要操作策略。

04-07 KGI中信期貨

下降線前震盪盤局 波段多空伺機突圍
台指期
本週台股大致上還是維持在年線與半年線附近的膠著狀態，選舉因素影響完全消退後，市場更關注國際股的表現，電子略走強而傳產則拖累盤勢，因近期台股已領先 國際股站上年線位置，即便美亞股市強彈也讓台股漲幅有限，法人在現貨市場動態相當保守，調節單比回補單積極很多。籌碼面期貨前十大交易人中特定法人部位觀 察，至本週三4/2日止多單比例大升到39.7%，本土大戶則減到3.7％，法人空單增加到56.9%、本土大戶則小增至3.4%，顯法人態度雖較三月謹 慎但態度已轉緩和，本土大戶則稍嫌保守。本週週線收十字黑K下跌47點留長下影線，週K值續下滑中期仍陷僵局，從週線走勢圖看來本週高點剛好上觸1990 年以來的長期下降線，下週能否有效越過為波段主要觀察。

摩台指
摩台期本週乏善可陳，整週多陷入月線與半年線間的震盪盤局，主要外資態度已不如上週樂觀，相對美股甫越過季線壓制，摩台指面對上檔半年線跌破年線 的中期考驗，市場似在等待國際股進一步表態，週四假期前投資人觀望心態更濃呈現盤局。未平倉方面，至週三收盤已擴增到21萬多口看來，沉悶的盤局應不會維 持太久，多空嚴重分歧會讓四月行情不寂寞。本週週線收大十字紅K下跌0.2點，週KD開口有準備閉合的傾向也為中期帶來壓力，波段上欲轉強，仍須有效越過 年線牽制。

電子期
電子期本週開低後隨那斯達克震盪走高，在新台幣和30大關漸行漸遠的壓力紓解下，願意買進電子的投資人也稍有增加，然就期貨期貨未平倉變動看來， 相較三月市場熱度並不算高。期貨籌碼面至本週三4/2日止，前十大交易人中特定法人多單比例下降到47.4%、本土大戶則小增為20.8%，特法空單比例 小減為76.4%，本土大戶則加入避險行列有1.9%，多空膠著狀態增強。本週週線收長紅棒上漲9.45點，週KD持續向上開口擴大，然就週線看來週四收 盤正處於近一年的頸線位置，能否突破頭部型態待見分曉。

金融期
金融期本週呈現震盪收跌的弱勢盤局，在傳產帶頭殺盤下金融也跟著走挫，基本上市場已不再關注所謂的政策利多，不過從期貨未平倉變動看來人氣未下降 太多，技術面未全面轉弱前尚有機會。籌碼面至本週三4/2日止，期貨前十大交易人中的特定法人多單比例增為43.7%、本土大戶則下降到9.9%，法人空 單小增到90.1%包辦前十大，顯法人態度稍轉樂觀但避險需求並未下降。本週週線收中黑棒下跌33.4點，週KD小幅翻空對中線威脅大，短期則繼續隨著5 日線下走，下週的月線保衛仍不可輕忽。

台指選擇權評析
本週選擇權隱含波動率較上週下降2.01%為26.80%，買權隱含波動率下降1.82%為25.24%，賣權隱含波動率下降2.36%為29.32%，賣權降幅較大，顯市場對本週震盪整理走勢持續觀望無意表態。

成交量：買權以8900履約價最大；賣權以8300的履約價為最大量區，Put/Call_Ratio值較上週小增0.01為0.62，顯多方雖較積極但整體仍屬觀望態度。

未平倉量：買權以9000履約價為最大量區，賣權以7000履約價為最大量區，總體Put/Call_Ratio值與上週持平在0।78，區間變動依舊不明顯，顯市場持續採箱型整理應對

04-07 　元大投信

財報旺季效應 買盤觀望 個股表現為主
隨著財報旺季的來臨，市場對於企業第一季匯損疑慮加大，加上面臨8600點附近年線反壓，導致買盤觀望，台股持續震盪整理，4/3終場下跌8.98點， 8600點關卡再度失守，以8596.34點作收，成交量萎縮至1292億元，為3/22總統大選結束後以來的新低量。元大組合交易平衡基金經理人朱展志 表示，由於市場對於第一季財報普遍持保守看法，大幅加碼意願不高，預期在4月中旬以前台股將呈震盪整理格局，以獲利突出的個股表現為主，若陸續公佈後的財 報能有超出市場預期的表現，則台股後市將有反彈行情可期。

朱展志指出，除了國內投資人持股信心不足外，外資對台股態度亦趨向保守，4/3賣超台股56億元，本週累計賣超台股達146億元，為壓抑台股表現的主因， 未來台股能否轉強，外資的動向為主要觀察指標。就技術面來看，統計大盤在8600點以上的套牢量高達新台幣9000億元以上，換算成每日均量約為1700 億元左右，以目前量能仍稍顯不足，因此，台股後市若要續挑戰8700 點甚至9000點目標關卡，日成交量需放大至1700億元。

台股未來的變數包括：（一）美國與中國股市表現持續不佳，通膨隱憂持 續；（二）4月底第一季財報變數；（三）馬英九當選總統後，市場對其台美關係與兩岸政策落實的檢驗等。整體而言，台股在資金推升下，年初以來價量齊揚的反 彈行情使台股短期免除了破底危機，惟因短線漲幅已大，故總統大選結果底定的短期利多反映完畢，加上第一季財報檢驗在即，因此預估4月台股將維持 8000~9000點的區間整理；後續要觀察新台幣升值與外資資金匯入的效應。

在類股操作上，朱展志表示，電子股方面，以目前接單能見度來看，第二季能見度仍不高，但因進入第二季後，美國經濟負面訊息將逐步消化減少，電子股 負面干擾因素將消除，可逢低佈局業績成長股，看好族群為NB、面板等類股；另外，在通膨壓力下，資產與金融仍為持股重心，在股價跌深後，可擇優佈局；而鋼 鐵、中國內需股上半年財報表現相對較穩健，是短線的防禦性標的。

F37801 在 星期五 四月 04, 2008 3:21 pm 作了第 1 次修改

04-07 元富期貨

台指期短線仍區間操作為主 後市有待量增
週四(3日)終場加權指數以8596.34點收盤，下跌8.98點，市場成交量則為1296.02億，另外，集中市場三大法人的買賣超方面，週四(3日)盤後，外資賣超56.01億，投信買超0.65億，自營商買超14.81億，三大法人合計賣超40.54億元。

美股方面，雖然ADP公司表示3月份美國私人企業就業人數增加8000人，明顯優於市場分析師原先預估的減少4.5萬人，但聯準會(Fed)主席柏南克在 國會聽證會中預測失業率可能上升，並表示從聯準會(Fed)1月公佈經濟預測後，經濟展望已有惡化現象，週三美股在柏南克談話後市場買盤轉趨保守，在投資 人等待未來將公佈的經濟數據情況下，終場美股四大指數震盪後以小跌收盤。

台指期市場方面，週四(3日)早盤開平震盪後一度在電子股續強帶動突破年線及8600點大關，但傳產及金融股持續回檔修正，在市場追價買盤縮手觀 望下，台指期後半場再度回到5日均線附近震盪消化賣壓，終場台指期震盪後以小漲收盤，8600點大關得而復失，不過逆價差仍收斂到21點，整體來看，台指 期在電子接替傳產金融轉強支撐下高檔震盪格局可望持續，不過台股大選後在8600~9000的多方套牢情況相當嚴重，未來能否續攻，仍視成交量能否擴大， 故台指期短線仍以區間操作為主。

電子期市場方面，週四(3日)開盤在平盤附近震盪，盤中由於IC設計股、太陽能股、中小尺寸面板及鴻海集團轉強上攻，帶動市場買盤再度聚焦電子 股，在成交比重維持6成以上情況下，電子期恢復紅盤震盪，逆價差到收盤則維持在0.73大點，整體而言，電子期在買氣回籠及匯損利空淡化下可望維持高檔整 理，且電子期未來在整理後若能進一步突破330大關，則電子期將向上挑戰半年線。

金融期市場方面，週四(3日)雖以小跌開出，但現貨開盤後由於數檔指標金控股走勢疲弱，連累金融期不敵賣壓逐漸走低，逆價差到收盤則為3.37大 點，整體來看，由於受電子股轉強產生的吸金效應影響，金融期短線陷入量縮整理機會不低，故在金融期的操作上，暫先維持觀望或短進短出，待量能擴大後在加 碼。

摩台期市場方面，週四(3日)盤中雖在電子股轉強帶動下一度翻紅，但外資調降傳產龍頭股評等導致多檔傳產龍頭股開低走低，而金融股在電子股吸金下 亦表現不佳，故摩台指下半場再度翻黑震盪整理，逆價差到收盤亦擴大到1।5大點，整體來看，由於市場成交量持續萎縮不利類股輪動，摩台指短線陷入整理機會 不低，故在摩台期進出方面，未來成交量若不能回升到1500億之上，維持觀望。

04-07 康和期貨

長假效應 台股狹幅整理
美股週三Fed主席柏克南在國會聽證會上坦承失業率降持續上升，經濟展望衰退引響下終止上楊小跌作收。美國股市對亞洲股市影響相對不大，持續週三上揚走勢，但是台股週五清明假期在即在長假效應下，人氣消退成交量減少，物資也出現節前調節賣壓。

週五電子股依然為多頭皈依，成交量回升近七成，成為近期傳產股走弱後的資金流向標的。除電子持續發揮穩定軍心效用下，馬英九承諾全面開放人民幣對換，觀光 營建水泥等三通相關收紅，但傳產股長假期前解套壓力低消下，台股僅能維持盤面下狹幅整理，加權指數小跌8.98點，以8596.34點作收，成交量縮小至 1296.02億。

長假效應，台股狹幅整裡，週線小跌27點並帶百點以上下影線，如扣除上周長黑棒週線，台依然維持前週上漲以來多頭型態。是故上週噴出套牢籌碼成為 短線上壓抑多頭的不安因子。本週後兩日翻紅重回五日線、年線以及半年線之上，均線排列較為有利多方，基本面即將公佈的3月營收以及第一季季報的變數，加上 上週9700億的套牢籌碼需逐步去化。籌碼以及技術面整理後將有利多頭續航。以日KD指標頂部背週期來看下周結束後亦即4/11後多方將再度氣動。以日間 觀察選前3/21缺口支撐效力強勁也是月線支撐所在。當然待第一季季報公佈前台股仍有匯損以及37號公報的變數，追多風險相對較高，可回檔接手作多。

04-07　永豐期貨

節前賣壓 盤整待變
「大盤走勢」：
Fed主席柏南奇一席承認美國經濟上半年可能「輕微萎縮」的論調，使得美股多頭氣勢受壓抑，

道瓊指數終場小跌作收，連帶使得亞股今天表現亦相對保守，但台北股市最為弱勢，在一日大漲後顯的欲振乏力，委賣單相對較多，大盤在融券回補下狹幅震盪，電子類股仍是大盤主力，終場加權指數小跌8.98點，以8596.34點做收，成交值縮為1296.02億元。

「期貨走勢」：
四月份台指期週四收盤小漲2點，收在8575，價差方面台指期4月合約逆價差縮小至21.34點，電子期逆價差縮小到0.73點，金融期為逆價差3.37 點，四月摩台指合約則為逆價差1.72點。期貨市場方面，台指期早盤開高後隨即走低壓回盤下，不過賣壓不重，仍維持在 5日均線之上徘徊，盤中震盪上下沖刷，但始終無法站回十日均線，顯示多空雙方在長假前均轉趨觀望。另就技術面來分析，週四台指期十五分線日平均圖多方線與 空方線在雲層上方死亡交叉糾結，為標準的多頭盤整格局，外加成交量及未平倉量都下降，盤局應還會繼續走二至三個交易日，短線震盪過後才會有更明確的方向出 現。期指大額交易人部位變化，全月份十大交易人淨空單回補1,062口，目前為淨空單9,413口，特定法人淨空單回補1,359口，為淨空單 11,693口，大額交易人及特定法人 連續第二日空單回補千口以上，後市不宜看太空。

「台指選擇權分析」：
台指期在平盤附近上下震盪，買權與賣權均討不到太多便宜，權利金持續在收斂。四月買權最大未平倉量下移到9000序列，賣權最大未平倉亦仍維持在 7000點，買權賣方最大的籌碼大量堆疊在9000~9200序列，台指選擇權未平倉量PUT/CALL Ratio由0।78增加至0.79，未平倉量PUT/CALL Ratio稍微上升，隱含波動率方面，四月買權平均隱含波動率由26.98收斂至26.77，四月賣權平均隱含波動率由29.69升至30.35，下週多 方應有機會重啟攻擊號角，逢回應以佈局多方部位為主。
04-07 台証期貨 五日均線、8500點 短線以此為多空分野參考

現貨、選擇權與期貨市場訊息
Fed主席柏南克承認美國經濟有可能衰退美股收黑，台股小幅開低於8593點，傳產與金融股走勢仍稍顯弱勢，不過在太陽能概念股與IC設計股續強發揮撐盤 效果，指數整場在8600點平盤附近狹幅整理，終場加權指數小跌8點以8596點作收，市場成交量為1296億元，三大法人賣超合計40億元，外資轉為賣 超金額為56億元。

選擇權市場部分，整體交易量降至22 萬口的水準，買權集中在8800 與8900 履約價近2 萬口的水位，賣權則在8300-8500 各約1.2 萬口成交量較週三大幅下降。至於在未平倉量分布，買權的高峰為9000 點的4.5 萬口，賣權的高峰為7000 點的4.3 萬口，隱含波動率部分，買賣權雙雙下降為24.6%與27%，顯示雙方進場動作趨緩。

期貨市場部份，台指期開高在8603，10 點前一度回測五日均線8500 點支撐，爾後拉抬至8570 附近但始終無法站上8600 點，終場小漲2 點收在8575，逆價差收斂到21 點，未平倉量降為5।6 萬口。就籌碼面來觀察，十大交易人空單降為9413 口，特定法人空單同步減少到11693口，兩者空單籌碼持續減少有利於指數回穩。就技術線圖分析，台指期守在五日均線以及8500之上，短線以此區域為多 空分野的參考點，若多方突破8600~8620 點壓力可視為轉強跡象，下方重要支撐在月線約8450 點附近。

04-07 　元大期貨

行情陷入整理 有賴多空表態
行情分析評論：
週四台股高檔震盪，其中電子類股連二日佔大盤成交比重來到六成以上水準，成為盤中最為亮眼的族群，無奈整體現貨量能並無法有效放大，甚 至連月均量門檻都無法越過，顯見追價意願相對不足。若反觀台期指，週四交易區間侷限在年線上下游走，短多攻擊暫時止住。

若以技術線形來分析的話，可以看到8500點上下50點位置，有多條均線匯集於此，其包括5日、10日、20日、半年線及年線等五條，形成多空激烈交戰區，正因為眾所皆知的是『均線有助漲助跌的效果』，且伴隨著目前台期指年線攻防戰，因此預料將有一波行情蓄勢待發。

此外，摩根期指則於半年線上下遊走，面對上緣年線反壓，買方保守因應，而下檔則有4/2多方缺口保護，目前盤面呈現小幅度橫盤整理，多方若要表態，將以有效站年線為前提，中線才有轉趨於樂觀的可能，否則仍是為季線與年線區間整理。

再者，就金融期方面，盤中於5日均線上下整理，面對上緣10日均線依然無法有效克服，而下檔則有月均線保護，故其走勢以高檔整理視之。最後，週四電子股是 本土期指中唯一有能力躍過過前日高點者，整場電子類股獨撐大樑，縮小盤面跌勢，但即將面對3/24日黑K棒，這不但是總統大選後第一個交易日且是帶量的黑 K棒，以現今量能水準想化解此套牢賣壓，有待多方量能持續增溫，因此對於電子期的看法依然介於半年線及季線區間整理。

綜合以上，由於台股近來震盪幅度加大，操作上可適時進場搶短，以小幅獲利為短線最高指導原則。

大額交易人未平倉部位評析
週四台股多空交戰，台指期前十大交易人淨空頭部位減少，而選擇權方面則以買權的買方及賣權的賣方部位增加最為明顯，顯示前十大交易人看法上仍是相對偏多。

04-07 華南期貨

台指期 仍以區間震盪整理機會較大
經過前日開高大漲行情後，週四台股轉呈震盪整理格局，早盤以小跌11點開出，之後整場皆呈現於平盤上下狹幅震盪格局，市場買盤在假期效應下明顯縮手觀望，最後即以8596點作收，小跌8點，成交量縮為1296億。

就盤面結構而言，週四電子股仍為盤面撐盤重心，成交比重維持於六成以上，彌補了近期陷入漲多拉回整理的金融類股與傳產股表現。不過電子股目前隨美科技股回穩帶動下，雖有跌深反彈條件，但即將出爐的季報與匯損問題仍將影響其未來走勢，能否持續為領彈主流仍有待觀察。

整體盤勢，目前大盤於8500點附近已震盪整理數日，日線型態仍未有突破性方向出現，但自9049拉回以來累積的沉重壓力相對壓抑台股往上走勢，未來任何 彈升漲勢都需具備量能放大之條件，否則指數上將難脫持續區間震盪的整理格局。(週四外資成交金額為593億，三大法人合計成交金額為769億。)

期貨市場方面，週四四大期指皆呈震盪整理格局，盤中上下幅度並不大，且成交量明顯縮小，顯見多空力道均未積極表態，除了金融期跌幅較大之外，其餘期指皆以平盤附近作收。終場台指期漲幅0.02%；電子期漲幅0.54%；金融期跌幅1.03%；摩台期跌幅0.27%。

台指期週四盤中呈震盪整理走勢，日線以留有下影線之小黑K作收，仍站於短中天期均線之上，目前8500點附近已呈區間整理數日，在未出現突破性走 勢前，預計未來仍以區間震盪整理的可能性較高。週四電子期走勢仍相對強勁，日線仍為持續往上墊高底部之格局，若電子股能有反彈續強走勢，則電子期將再有往 上續攻的實力。週四金融期表現則相對較弱勢且跌幅最大，但短線並未出現持續下探低點之跡象，預計未來以橫向整理的機會較大。

價差方面，週四四大期指仍以逆價差作收，逆價差幅度持續縮小，台指期逆價差幅度縮小為21點，短空力道亦持續減弱。法人大戶動態，前十大交易人台指4月份合約為淨空單8,554口，較前日減少1397口；特定法人4月份合約淨空單8,396口，較前日減少1700口。

選擇權方面，選擇權4月合約P/C Ratio持平為0।81，仍為偏空格局。週四4月買權未平倉口數於8900~9000點之間有較大口數累積，目前9000點仍為最大未平倉累積價位區， 上檔壓力仍看8700點；賣權未平倉口數則主要於8100與8400點之價位呈現增加，下檔支撐暫看8500點。價平 Call & Put 隱含波動率週四為25.59%及26.37%，兩者呈現同步下降的情況，顯示市場對後市仍持震盪整理之看法。

04-07 　國泰期貨

套牢賣壓重 台股進入橫盤震盪行情
【大盤概述】
美股出現急漲後拉回的走勢，週四台股亦然，小跌11點開出後，全日狹幅震盪，盤面中由電子股如太陽能、面板類股、鴻海集團股等撐盤，傳產、金融類股依舊弱 勢，在長假效應下，相較鄰近亞股弱勢，終場加權指數以8596.34點作收，下跌8.98點，市場成交值1296.02億元。

美國聯邦準備理事會(Fed)主席柏南克在國會聽證會中說，雖然美國經濟有可能衰退，但他相信經過上半年的調整後，效應可望在下半年出現，市場中 性解讀，等待進一步經濟數據及即將到來的財報季。在三大法人方面，總共賣超40.54億，其中外資賣超56億。整體而言，美股日前出現關鍵的長紅棒，對目 前處在年線位置的台股，有莫大的助益，儘管未必能一飛沖天，但短線有免於破底的危機，預計指數在清明長假後，可望於年線附近盤堅築底，醞釀向上噴出行情。

【台指期】
週四台指期開高震盪走低，K線收黑色紡錘線。在技術面上，指數開盤守穩短期5日均線，盤中雖一度挑戰10日均線以及前一日高點，但尾盤未能站穩，留下21點逆價差，但短多型態成形。另外，現貨價漲量增也是有利於指數續攻，以及國際股市止穩反彈的行情，台股可望跟上其步調。

【電子期】
週四電子期開高走高，K線收紅色紡錘線。技術面上，日前短期均線糾結在不到10點的區間裡，指數持續漲勢，加上，美國NASDAQ指數出現築大底向上突破的型態，帶動電子指數可望有一波明顯的反彈。

【金融期】
週四金融期開平走低，收黑色紡錘線。技術面上，指數連日的修正，前一日大反彈，儘管五日線向下走，但指數強守在月線之上。從型態上來看，過高後拉回仍屬健康，後勢依舊看好，儘管短線過熱而修正，但建議仍是偏多方思考。

【選擇權評析】
選擇權部份，四月份買賣權最大未平倉合約是履約價9000的買權與7000的賣權合約，為預期四月份指數波動區間，上方序列下移。四月份買賣權波動率小幅 拉高，特別是賣權，加上買賣權OI擴增，研判是長假效應所致。在P/C ratio方面，數值變化不大，目前盤面多空方對峙。

04-07 KGI中信期貨

節前交投清淡 波段強弱待下週再戰
台指期
台股週四假期前交投清淡，現貨期貨量皆下降，電子漲幅被傳產與金融的跌勢抵銷，無視其他主要亞股彈勢亮麗，法人土洋分歧，外資在集中市場又轉向調節56億 多，本土法人則小幅買進15.46億多。台指期整場就陷在5日線與10日線間整理，多空無意在假期前表態，收小十字黑K站在半年線上，從未平倉續降看來市 場語多保留待下週再戰。

摩台指
摩台期收十字黑K續被困在半年線與年線之下，雖5日線已微幅上揚有助短多，不過市場還是比較在意長期均線表態，波段年線持續觀察。

電子期
電子現貨以鴻海家族表現較突出，大體上都呈現量縮整理狀態，期貨部分則續收十字紅K往上週高檔區前進，從短均發展角度看來仍有推升動力，短期5日線防守視為重點。

金融期
金控股多開低走低讓期貨紅盤難以維持，而5日線下滑亦讓短多有志難伸，欲突破盤局還需擺脫10日線與月線牽制。

04-07 　寶來普泰投顧

電子已吸金三日 上半週漲跌關鍵在金融
道瓊指數4/2小跌48點收12605，在大漲突破月線後呈小跌仍是有利多方續攻之強勢整理。重點觀察之美元指數上，已呈橫盤打底長紅向上表態之整理，十日線將與月線呈黃金交叉，如再突破三月下旬高點則日線型態將出現Ｗ型之確認，故指標仍有利美股續揚。

電子指數方面，前15大成份股型態分類為：箱形或三角收斂突破態勢 (ＮＢ族群、封測)、三角收斂跌破強彈(面板)，三角收斂型態 (宏達電及鴻海家族)、橫盤整理(聯發科)、下降楔形突破(聯電)、倒V反轉型態 (台積電)。型態上與昨日變化不大，約15%為空方型態，約20％左右為多方型態，其餘為整理型態之偏強。

電子已連三日呈相對強勢，為金流由金融傳產轉移至電子之確認，近期強勢之中小電子漲多後多有拉回壓力，然為初期吃貨現象，整理後將有主升段攻勢， 宜待整理再分批切入。電指週四在325~330間呈小幅整理，族群呈輪攻輪整態勢，但權重偏大之台積電、聯電、聯發科、華碩及面板等為相對弱勢表現，故電 指有拉回壓力，但由於結構轉強之故則以大區間之打底態勢視之，拉回擇強佈多。

金融指數方面，前15大成份股型態分類為：箱形整理(富邦金、國泰金)、高檔箱形整理 (中信金、元大金、第一金、彰銀、合庫、寶來證)。前述高檔箱形約佔50%左右，短線逐一偏弱，頗有區間下移之態勢；亦使得金融指數在1120~1160 等幅擺盪區中點1140無法站上，如1120支撐無法守穩，則區間將再下移至1180~1120間。

非金電指數方面，前15大成份股型態分類為：橫盤整理(中鋼)、箱形整理(台泥、亞泥、台肥、遠雄、統一)、三角收斂或箱形偏跌破(長榮、裕 民)、倒V反轉型態後回前期箱形整理(華航、遠紡、台塑四寶、統一超)。前述有70%比重為型態偏弱之箱型整理，當中約30%有轉向中繼下跌型態之可能， 20%左右為偏跌破。非金電指數呈相對弱勢達三日有資金退潮情形，個股呈輪彈輪跌態勢，易跌難漲。

大盤研判：金指有區間下移疑慮、非金電仍屬空方掌控之輪彈輪跌態勢、權重最大電指雖吸金三日，但已有拉回壓力；除非金融指數守穩1120帶動非金電指數齊彈，否則未來一週大盤易呈大區間內偏拉回之勢。操作建議在大盤壓回時佈局打底態勢之中小電子股。

04-07 捷聯投顧

加權指數 8596.34 - 8.98 成交值 1292.65億元

重 點 訊 息
围英特爾發表MID平台，殺手級口袋電腦下月開賣；四年後市場規模挑戰NB、華碩、明基等搶進。
围鋼價走揚帶動盈餘成長，中鴻四月獲利上看10億；鋼價後市若持穩，全年獲利相當樂觀。
围興富發今年每股可賺7.5元；明年上看9元，未來三年房屋總銷達760億，今年將入帳149億。
围日本記憶體晶片大廠爾必達（Elpida）社長. 本幸雄2日表示，爾必達這波調漲DRAM價格態度堅決，預計年底前將1Gb DDRII價格由目前的1.8美元漲到3.5 至4美元。
围Sony總裁：LCD TV今年銷售衝2000萬台，今年採購台廠面板增20%。
围
外資-56.01億投信+0.65億自營商+14.81億合計-40.54億

盤 勢 簡 評 ：
聯準會主席柏南克昨於國會聽證會首度承認在房市、就業與消費同步走緩下，美國經濟上半年有可能出現微幅衰退，而IMF也將美國今年經濟成長率下修至 0।5%，大幅低於一月份預估之1.5%，明年成長率同步修正至0.6%。美股儘管昨就業報告優於預期，卻未能延續前兩日漲勢，仍震盪微幅收低。台股小跌 11點開出，電子股雙D族群續強，IC設計漲幅逾3％，營建及觀光反彈，但散多主導，以小黑作收。外資又小幅偏空，以致今日與亞股脫節，昨提及此處美股所 提供的是一個中段可喘息之機會，然進一步展望四月中下旬，則在月中展開的美國超級財報周，同理，台股下旬也會有法說及財報陸續公佈。國際美元轉強持續，新 台幣兌美元續貶，提供電子股的活力。短線上下週一多方無力，則又將面臨修正，配合上述財報時間點，不易出現激情走勢，類股在匯率反向波動後，短長線主軸易 位，本週區間來回之後，下週多方一旦出現退潮，則尚有下修空間，等待更加入市時機。